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Preocupación ante el mensaje del FMI sobre el dólar, el dirham y la libra

Mientras que en Estados Unidos su moneda está sobre valorada, en Europa el ciclo económico continúa acelerando

Redacción
| 07 de Agosto de 2017
  • el dólar estadounidense se mantiene fuerte.
    El dólar estadounidense se encuentra sobrevalorado.

En un informe anual donde evaluó la cotización de monedas y los déficits de las principales economías del mundo, el Fondo Monetario Internacional (FMI) también señaló que el dólar estadounidense se encuentra sobrevalorado entre 10 y 20% respecto a los fundamentos económicos de su país a corto plazo.

El FMI es el banco central de los bancos centrales del mundo. Si alguien puede predecir cómo se moverán los mercados de divisas ese es el FMI y por una vez sus conclusiones son bastante fáciles de entender. En pocas palabras, el FMI dice que el dólar, lo que también significa el dirham que está vinculado a una tasa fija a la moneda de EEUU, y la libra están todos sobrevalorados y rumbo a una caída. Por el contrario, el euro, que cotiza a 1,17 dólares, se consideró un 10-20 por ciento por debajo de la economía europea. En mayo de 2014, el dólar se negociaba cerca de 1,40 con respecto al euro, llegar a esa cifra podría tomar desde unos meses a un par de años.

El FMI pone el dólar como sobrevaluado en base a los fundamentos económicos a corto plazo y en el bloqueado sistema político de Estados Unidos.  Y la libra esterlina británica se calcula se encuentra al alza en al menos un 15 por ciento debido a la incertidumbre económica y política que rodea sus negociaciones para salir de la unión europea.

Según informa el diario The National, para Emiratos Árabes Unidos un tipo de cambio más bajo significa una mala noticia para los expatriados al transferir dinero a casa para comprar una casa o hacer alguna otra inversión en países que no sean dólares o libras. Pero es una buena noticia para la economía de Emiratos Árabes Unidos, que ha navegado cerca de la recesión en los últimos tres años y ahora se ve gracias al impulso de la moneda a mejorar los ingresos del turismo y del petróleo.

Los visitantes que han encontrado a Emiratos cada vez más caro en los últimos años volverán al país y el costo de vida bajará para los expatriados a medida que bajen los precios de los alimentos y otros productos importados. Como el petróleo se cotiza en dólares, un dólar más débil también impulsa los precios del crudo, una ventaja obvia para uno de los mayores países exportadores de petróleo del mundo y la región del Golfo en general.

El informe del FMI explicó que la fortaleza del dólar de los últimos años fue impulsada por el crecimiento económico relativamente fuerte de EEUU, los aumentos de las tasas de interés en contraste con el relajamiento monetario en la zona del euro y Japón y la expectativa de un estímulo fiscal de la administración Trump.

Como el Gobierno del Presidente Trump ha sido gradualmente reconocido como el más disfuncional desde Jimmy Carter - con la máquina de Washington bloqueando al nuevo presidente en cada acción desde su prohibición de viajar a la reforma de la salud - el dólar ha recibido un varapalo.  Ahora las señales económicas estadounidenses parecen muy heterogéneas y la perspectiva de mayores aumentos de las tasas de interés está retrocediendo, mientras que en Europa el ciclo económico sigue acelerando. 

Sólo la economía del Reino Unido con un lío político no muy diferente al de la administración Trump está vacilando. El Gobierno británico perdió su mayoría en el Parlamento en las elecciones de este verano y sobrevive gracias a un pacto con un partido nacionalista extremo. ¿Puede realmente negociar y concluir una salida de la Unión Europea en tales circunstancias? ¿Qué tipo de acuerdo puede ofrecer? Nadie sabe y tal incertidumbre es mala para la planificación de negocios y la inversión fija. El ajuste de cuentas del FMI es que la caída de la libra que se inició con el referéndum Brexit el pasado verano no ha terminado. 

Esta es probablemente una opinión prudente en las circunstancias. Por otra parte quizás habrá otras elecciones generales este otoño - como sucedió en condiciones similares del gobierno de la minoría en 1974 - y el Brexit será historia.

Pero para los nacionales de Emiratos Árabes Unidos el mensaje del FMI este verano sobre las monedas tiene algunas implicaciones claras, un dólar más débil será bueno para los precios del petróleo, el comercio y el turismo.

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