Los saldos fiscales principales se debilitarán en gran parte de la región del Golfo en 2019 y 2020, manteniendo la presión sobre los balances soberanos y externos, según Fitch Ratings.
La agencia de calificación declaró en una nota de investigación recogida por el portal Arabian Business, que el aflojamiento de la política fiscal del año pasado se ha exacerbado por los precios más bajos del petróleo. "Esperamos que la mayoría de los saldos fiscales del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG) empeoren en un 1-2 por ciento el PIB este año bajo nuestro supuesto de que el petróleo Brent promediará los 65 dólares por barril, por debajo de los 71,60 dólares en 2018. Los resultados provisionales del primer semestre de 2019 muestran déficits fiscales significativamente más estrechos en Bahréin, Omán y Arabia Saudita y los excedentes continuados en Kuwait y Qatar", señaló el informe.
"Pero esto se debe principalmente a casos excepcionales, como el dividendo especial de Saudi Aramco y los ingresos por venta de activos en Omán, y el impacto rezagado de los precios temporalmente altos del petróleo en los ingresos presupuestarios de hidrocarburos. Nuestras previsiones fiscales para todo el año 2019 reflejan precios promedio del petróleo más bajos y un mayor gasto, que tradicionalmente se concentran hacia fin de año ", agregó.
Fitch estimó que un cambio de 10 dólares por barril en los precios del petróleo afecta los ingresos del gobierno en un 2-4 por ciento del PIB, dependiendo del país. La agencia agregó que los volúmenes de producción también están presionando los ingresos por hidrocarburos.
"Esperamos mejoras en los déficits primarios no petroleros en relación con el PIB no petrolero en 2019, lo que indica una postura fiscal subyacente más ajustada, luego del deterioro del año pasado en la mayor parte del CCG. Esto también refleja la recuperación del crecimiento no petrolero debido al mayor gasto gubernamental". Bahrein y, en menor medida, Omán están buscando moderación de gastos y es probable que Kuwait y Abu Dhabi no ejecuten sus programas de estímulo y desarrollo", detalló Fitch.
"Esperamos que Arabia Saudita y Qatar aumenten el gasto presupuestado, aunque la declaración previa al presupuesto 2020 de Arabia Saudita el 31 de octubre proyecta una infraejecución significativa de los gastos e ingresos este año, en relación con el presupuesto original y las previsiones de Fitch".
Las reformas fiscales estructurales de este año incluyen la introducción del IVA en Bahrein, los impuestos especiales en Omán y la expansión de los impuestos y gravámenes existentes en Arabia Saudita. Pero estos solo compensarán parcialmente los menores precios del petróleo y el mayor gasto, incidió Fitch.
Bahréin es el único Estado soberano del CCG donde Fitch pronostica que mejorará el saldo fiscal de 2019 y está haciendo el mayor progreso en la consolidación fiscal, con la implementación gradual de un plan ayudado por el financiamiento sin intereses de los aliados del CCG.
"Esperamos nuevas mejoras en los saldos primarios no petroleros en la mayoría de los países del CCG en 2020, pero solo en Bahrein y Omán es probable que esto conduzca a déficits principales más estrechos. Los precios más bajos del petróleo presentarán desafíos. Estos países tienen los balances más débiles en la región y están bajo mayor presión", explicó Fitch.
