Tras un gran salto en la inflación en 2018 luego de la implantación del impuesto al valor agregado del 5 por ciento, algunos economistas creen que la economía de Emiratos Árabes Unidos caerá en deflación este año luego de una disminución persistente en los precios de la vivienda y el combustible y un exceso de oferta en el comercio minorista y sectores de la hostelería.
Monica Malik, economista jefe de Abu Dhabi Commercial Bank, dijo que el índice de precios al consumidor de Emiratos Árabes Unidos se contrajo un 2,4 por ciento interanual en enero frente a un aumento del 0,4 por ciento en diciembre. "Esperábamos la deflación a partir de enero, tras el impacto de la introducción del IVA en 2018 y con la caída de los precios de la vivienda y el combustible".
Emiratos Árabes Unidos aplicó un 5% de IVA sobre una serie de bienes y servicios a partir del 1 de enero de 2018 como parte de medida acordada entre las naciones del Consejo de Cooperación del Golfo, lo que provocó un aumento de la inflación en los primeros meses de su puesta en marcha. "La caída en los precios en enero de 2019 se concentró en algunos componentes importantes de la canasta de inflación, impulsando la deflación. En particular, los precios de la vivienda y los servicios públicos se contrajeron en un 5,8 por ciento interanual en enero, lo que refleja la moderación en curso en el alquiler. Los precios del transporte cayeron un 6,4 por ciento interanual debido a la bajada en el precio del petróleo a fines de 2018. Los precios de los alimentos también cayeron un 1,1 por ciento interanual en enero", explicó Malik, según publica el diario Khaleej Times.
La deflación surge cuando la tasa de inflación cae por debajo del 0%, una tasa de inflación negativa. La inflación reduce el valor de una moneda a lo largo del tiempo, pero la deflación lo aumenta.
Por su parte, Garbis Iradian, economista jefe para Medio Oriente y África del Norte en el Instituto de Finanzas Internacionales, espera que la inflación del IPC promedio sea en Emiratos Árabes Unidos sobre el 0,5 por ciento en 2019, en comparación con el 3,1 por ciento en 2018.
Iradian atribuyó la continua disminución de las rentas o la vivienda y la caída en el costo del transporte o los servicios públicos a la disminución de los precios internos del combustible, una demanda interna relativamente débil y la depreciación del euro y el yuan chino con respecto al dólar estadounidense, lo que hizo que las importaciones a EAU desde la eurozona y China son más baratas como razones principales de una inflación relativamente baja o la posibilidad de una pequeña deflación este año. "La inflación promedio para este año podría ser pequeña o negativa si la actividad económica sigue siendo débil, por ejemplo, si el crecimiento no petrolero no supera el 2 por ciento. Sin embargo, mi pronóstico es que el crecimiento real del PIB no petrolero se acelerará del 2,9 por ciento en 2018 al 3,5 por ciento en 2019", agregó.
El Fondo Monetario Internacional ha pronosticado una caída masiva de la inflación del IPC a 1,9% este año desde el 3,5% en 2018.
Malik señaló que tanto Abu Dhabi como Dubai vieron una deflación del 0,9 por ciento y el 3,6 por ciento, respectivamente, año a año. "La contracción más profunda en Dubai refleja la mayor caída en los precios de la vivienda y la mayor ponderación de este componente en la canasta de inflación. Esperamos que los precios de los alquileres sigan cayendo a lo largo de 2019 en Abu Dhabi y Dubai, ya que el crecimiento de la oferta continúa superando el crecimiento de la demanda". Particularmente en Dubai"."Con respecto a los costes de transporte, pronosticamos un precio promedio anual de petróleo crudo más bajo para 2019 que en 2018, lo que debería reflejarse en los precios internos del combustible. Sin embargo, algunos meses podrían ver un crecimiento interanual positivo en 2019, potencialmente en marzo".
Malik no ve ningún aumento significativo en el gasto de los hogares, ya que la deflación refleja en parte los retos estructurales de la economía, es decir, el exceso de oferta en la vivienda, a pesar del aumento del poder adquisitivo. "Además, el fondo de deflación esperado también contribuirá a las perspectivas de crecimiento salarial limitado".
Anita Yadav, directora senior y jefe de investigación de ingresos fijos en Emirates NBD, sostuvo que la inflación en Emiratos Árabes Unidos caerá por debajo del 2 por ciento en el año en curso, ya que el crecimiento del empleo sigue en silencio. También la fuerza del dirham contra sus principales socios comerciales mantendrá baja la inflación. "No esperamos una deflación en Emiratos Árabes Unidos durante el período de pronóstico. Dicho esto, es probable que la caída de la inflación en el futuro provenga principalmente de la caída de los costes de la vivienda y los bajos precios de la energía y los alimentos".
